浮动费率产品渐成大资管领域的新风尚。继新型浮动费率基金产品面世之后，银行理财产品也开始试水浮动费率机制。专家表示，浮动费率产品扩容，有助于推动理财市场从“重规模”向“重质量”转型，也引导行业更加聚焦长期投资，优化投资生态。
招银理财首推浮动费率
7月8日，招银理财上新了一款名为“招智睿远平衡（安盈优选）68期”的产品，一经开售，异常火爆。“产品不到10分钟就售罄了，预计后续将扩容5亿元额度。”招银理财相关负责人透露。
记者注意到，该产品风险等级为R3（中风险），封闭期为三年，采用60%以上固定收益类资产打底，主投高等级信用债及债基。该产品最大的亮点是创新分档费率模式。该产品设置每年0.25%的固定管理费率，显著低于同系列产品0.4%至0.6%的常规管理费率。在此基础上，实行管理费率分档计提，计提管理费率与产品业绩挂钩，与客户利益绑定。
具体来看，在理财产品到期结算时，根据产品成立以来年化收益率的三种情况，有三种管理费计算方式：若产品成立以来年化收益率在1.5%及以下，仅按0.25%/年的费率收取管理费；若产品成立以来年化收益率高于1.5%但低于或等于4%，则在0.25%/年的费率基础上，再按照不高于0.15%/年的费率收取或有投资管理费，总管理费率不超过0.4%/年；若产品成立以来年化收益率高于4%，则在0.25%/年的费率基础上，再按照不高于0.25%/年的费率收取或有投资管理费，总管理费率不超过0.5%/年。
目前，市场上设置浮动管理费率的理财产品并不多见，多数产品以固定管理费率为主。普益标准报告认为，理财公司推出浮动管理费理财产品，首先，有助于理财公司优化产品的收入结构。浮动管理费的推出，有助于理财机构在产品业绩好时获得更高收益，可以更好地平衡银行理财公司的营收波动性，让收入来源更具弹性并更具多元化。其次，有助于提升理财机构产品的竞争力。在市场竞争日益激烈的环境下，推出浮动管理费理财是理财公司差异化竞争的一种方式，这种创新的收费模式可以吸引更多投资者的关注，提高产品的市场吸引力，从而在市场竞争中占据更有利的地位。此外，浮动管理费机制的引入，促使理财公司更加注重产品的业绩表现和风险控制，推动整个理财行业朝着更加规范、透明、健康的方向发展。
浮动费率优于简单降费
7月9日，建信理财集中披露多则降费公告，宣布多只理财产品管理费率下调。除国有大行理财公司外，光大理财、招银理财、兴银理财、民生理财等多家股份行理财公司也纷纷加入费率“价格战”，通过实质性降费让利投资者。记者发现，近段时间，已有至少10家银行理财公司相继对旗下理财产品固定管理费、销售服务费、托管费等实施优惠。
专家表示，理财产品的管理费降低有利于吸引客户，但会对理财公司的业务收入产生一定影响。长期来看，过度依赖费率优惠吸引客户，不利于行业的健康可持续发展。
“和浮动费率的基金一样，浮动费率的理财产品强化了管理人与投资者‘收益共享、风险共担’的机制，不仅为投资者提供了更多的选择，也为理财市场注入了新的活力。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏说。
就产品费率创新模式的推出，招银理财指出，一方面是经过对市场点位、产品策略、投资经理风格理念、历史业绩等多方面的评估，对产品有着高度信心，希望通过费率机制创新绑定管理人与投资者利益，向投资者传达信心；另一方面，随着新经济、新消费等产业升级渐成趋势，以及中长期资金入市等政策推动，今年权益市场风险偏好明显提升，也希望通过发行创新费率机制、高含权的理财产品，吸引更多潜在客户关注多策略理财。
“对理财公司而言，创新管理费收取机制将强化与投资者利益绑定，提升产品透明度与客户信任度，有助于留住、吸引更多投资者。对投资者而言，此举将促使管理费结构更公平，有助于降低投资成本，加强投资者权益保护。同时，引导投资者关注理财产品业绩比较基准而非短期净值波动，养成价值投资习惯。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示。
理财行业生态或重塑
在传统模式下，理财产品管理费率为固定值，理财公司管理产品规模越大，管理费收入越多，这导致追求规模扩张成为不少理财公司的主要目标，而浮动管理费率机制的引入促使理财公司更加关注产品的业绩表现。
在专家看来，从“固定费率为主”到“浮动费率破冰”，看似简单的费率模式调整，实则蕴含着行业生态重塑的深层逻辑。“银行理财公司与投资者利益绑定，风险共担，将激励理财公司做好投资管理，尽可能为投资者创造收益，而非简单的产品规模扩张。”娄飞鹏表示。
董希淼也认为，实施浮动管理费率机制意味着理财产品费率会调整，还意味着理财公司经营逻辑的重构。“浮动费率产品更适合投资权益类、混合类资产，浮动管理费率机制可倒逼理财公司提升投研实力和风控水平。”董希淼说。
不过，普益标准报告指出，浮动管理费的推出对银行理财公司来说也面临挑战。由于浮动管理费产品设计与风控的复杂性相对较高，这需要理财机构具备相对更高的投研能力，若理财公司在投研与风控能力方面的升级转型较慢，短期内可能将同步面临营收承压的挑战。另外，机构或将面临投资者教育难度加大的挑战。由于浮动管理费理财是一种相对复杂的收费模式，部分投资者可能对其理解不够深入，理财公司需要花费更多的时间和精力向客户解释浮动管理费的计算方式、投资策略以及风险特征等，帮助客户更好地理解产品，避免因客户误解而引发投诉和纠纷。
